上下游备库期即将到来 沪铜期价区间振荡运行

来源：OB证券 作者：OB证券

研报正文

证券美国市场：昨日沪铜制脉动势头，最近我们知晓北岸的折扣一般，涉及到国内投资的电网、光伏、新能源、英国政府项目等投入生产力相当好。

投入生产力前端：电缆中小企业反馈投入生产力不错，镇江地区铜制杆厂建成良好，但是涉及到个人折扣的房地产，家电等投入生产力疲弱，板带行业折扣下降了30%左右，从终前端的角度来看，欧美国内折扣一般。

不过由于现在废铜制很难买，所以精铜制折扣相当好，常常是精铜制杆折扣表现火热。但是65000左右的位置，废铜制的产品会释放出来，对精铜制折扣形成替代，而且迄今的价格，北岸也相当犹豫，期待铜制价飙升以后补货以及为十一备库。

用电前端：用电前端还是普遍存在干扰，北岸中小企业反应精铜制很恶化，台风再次登陆江浙沪地区，精铜制进口受到阻碍。另外冶炼厂因为SARS，粗铜制恶化等关键问题投入生产不顺畅，湖北冶炼厂延迟交付使用，加重了美国市场对用电的担忧。

价格方面：美国8同年cpi高于美国市场在短期内，美国市场开始在短期内下周央行代表大会加息100BP，再加迄今价位上，铜制拿货心态一般，铜制价还有回落的空间。

论者小结：不过由于用电前端的各种关键问题，再加北岸备库期的即将到来，美国市场对挤直的在短期内很强，随着铜制价的飙升，北岸会逐步开始拿货，铜制整体还在大的脉动列车运行内。

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