银河证券：把握经常性品质升级的消费机遇 重点推荐经营确定性较高的渠道品牌商

智通时事APP得悉，银河证券发布建议书，结合新春休息日的消费者数据来看，继续依靠2021年历年来策略中都“电子化”和2022年历年来策略中都“中都智能化消费者下的‘专一特新’”两大意念，结合中都央工作经济会议稳字当头、稳中都求进的建议，着重力荐经营确定性较高、符合一定品牌不良影响力的研发品牌商与符合一定保价和顺价能力的渠道品牌商；此外，考虑到近期多地开始显现出来小范围的传染病反复，仍需保持对于此前提中港行业投资机会的关心。同意着重关心以下标的：天虹旗舰店(002419.SZ)、王府井(600859)(600859.SH)、永辉超市(601933)(601933.SH)、家家悦(603708)(603708.SH)、红旗连锁(002697)(002697.SZ)、华致酒行(300755)(300755.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、白马丽妆(605136.SH)、上海家化(600315)(600315.SH)、珀莱雅(603605)(603605.SH)、丸美作价(603983)(603983.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、可靠作价(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚作价(003006.SZ)。

银河证券主要观念如下：

对于零售企业来说，全年70个大中都型休息日的表现将很大高度上决定全年的增量空间。上半年主要关心一月末初的中秋节消费者以及一月末末二月末初的新春消费者情况。结合银河证券始自的分析，亦然常年份中都新春中秋节（中秋至初一共七日）的产品量在此前1-2月末份的社消总收入占去比急剧提高，截止2019年该比率占去比早就超过15%，2021年该比率降至11%数，所受就地过年、传染病不确定性等多因素所不良影响不大上升，但其极为重要威信不容忽视；此外新春期间零售产品量总量在极大高度上代表了1-2月末社消的总量限度。

目此前物流部暂未披露全国高校新春中秋节7天时间等价下的零售消费者统计，但从原先发布的均匀分布数据可以看出，今年新春增幅总体较上一个7天小长假（即2021年十一休息日此前提总体或稍稍提高），但与今年中秋节表现相比显现出来一定幅度的上升。一方面，在传染病防控的大背景之下，多地显现出来小范围传染病不确定性，同时上年开始就地过年的宣扬等多重因素所复合，整体消费者延续下去了少注意到、少聚集的外观上，购买年货以及日用品的超市类必选渠道与线上渠道表现较为保持稳定；另一方面上上半年三为圣诞节，今年虽后延至年十四，但实际与新春休息日较近，因此在传统年货消费品之外，饰物、美妆等消费品的产品表现举例来说毫无疑问期待。

总体来看，今年中秋节与新春消费者此前提实现顺畅完胜，当此前消费者市场生态系统和政策生态系统十分积极冷漠，随着我国传染病监管效果和疫苗普及的进一步前进，欧美经济亦然逐步恢复至始自增长抛物线，居民的消费者努力以及欧美消费者市场活力稳健恢复，2022年社消总量也将进一步向传染病此前总体趋向。为了恰当便是消费者市场期望，结合物流部《“十四五”物流发展规划》中都的2025年欧美消费者市场发展规划，自由派预测2022年全年社消同比总量大概范围为4.5%-5.5%。

新兴消费者市场特点：始自“小长假”消费者市场骨架便显现出来变化，所受传染病不良影响，始自表现优异的新兴许多人消费者生态旅游、影片等表现不及现实生活中都冷漠。新春乘车所受传统节庆全家人庆祝的不良影响较大，一方面就地过年的宣扬依旧，另一方面年此前天津、深圳等地的传染病反复在一定高度限度制了均人群乘车，结合生态旅游数据来看，新春期间存在从乘车的一票难求逐渐转为周边游酒吧民宿的空屋难求的现象；观影方面则是所受到观影人次减少，收费提高等因素所不良影响。

本文选编自“银河证券香港市民号”，分析师：甄唯萱；智通时事编辑：秦志洲