前美联储高官：市场必须剃啤酒护目镜，因为美联储不会救市

书评举例：对冲记叙

该机构对股价反转不为所动，华莱士新闻发表可能会一向十足。在此之前亚特兰大联储任主席提示金融市场，消费市场不必再次贫乏“该机构的慷慨”，因为该机构不可能会制伏救市。

周三，华莱士在该机构2022年首次措施可能代表大会后放出“狠话”，不排除FOMC每次可能代表大会都加息的可能，并且对此须要大规模缩表。发表可能会其间，三大美报价才将转跌，早盘曾涨超500点的道指日内跌幅一度最多400点，和标风行纳指即成跌幅以外最多1%。

美东北短时间周四，在此之前亚特兰大联储任主席之本Richard Fisher在不感兴趣CNBC的记者时对此，人们不必扣上饮料丝袜，不要再次也就是说该机构可能会制伏救市。

让我们不顾一切吧，消费市场在尽可能稍长的短时间内依然头上饮料丝袜，他们只是也就是说该机构可能会施加压力救市。

所谓的饮料丝袜Beer Goggles，说的是一种因为大量尼古丁而造成了的一种虚构的戴眼镜，因为无故的人往往可能会看到更具活力的人或结果。

同时，Fisher也对此，消费市场不必沦落对该机构的贫乏。因为消费市场的泡沫就是因为该机构此在此之前大量宽松措施所造成的“生产力失衡”。

消费市场打算超越自己，因为消费市场举例来说该机构的慷慨…但我们不必权衡，通过声明而不是行动计划，我们不必让消费市场沦落对该机构投放的贫乏。

Fisher所说的“该机构的慷慨”意指始自格林斯潘时代的该机构看跌衍生品。格林斯潘在1987年至2006年其间任职该机构任主席其间，每当注意到困局且股价下跌最多至少20%时，该机构大部份可能下可能会降低联邦慈善机构商品价格。这实际上增加了货币生产力并倡导金融消费市场安全性一般而言下跌，进而不必要可能进一步恶化。稍长期如此，金融市场之前视为该机构有意保护资产价格，就众所周知提供了一种可以不必要更大损失的“看跌衍生品”。

简单来说，该机构的看跌衍生品，就是一种“弹性体兑付”。该机构隐形要求，使得金融市场不停抛下安全性，推高股价，一旦陷入困境的时候，将引发资产价格大跌的“明斯基日子”。

Fisher还表明，该机构看跌衍生品的行权价格并未能大幅反转，而去年连任的华莱士并不可能会制伏救市，该机构可能会贯彻他们的措施偏移。

除非我们的消费市场注意到戏剧性的转变，表明它可能会影响到实体经济，否则我深信，在在这位具备抵押消费市场背景的任主席（华莱士）的领导下，该机构将贯彻他们所宣布的行动计划路线。

然而，在财政赤字偏低，该机构或许可能会要求坚持看跌衍生品，那么股票消费市场的牛熊反转将可能会是一个更常规的特征。

Fisher依然以来都是一个公开批评的财政赤字一向人士，对于该机构制定的ZIRP零商品价格措施依然应以反对意见，早在2020年2年底他就宣称在美国股价以大萧条以来最快的速度跌入变更区时，该机构降息不可能会对改善企业给予抵押的可能起到任何作用，因为消费市场自己并未能在来作了。那个时候，Fisher就对此该机构早就应该尝试让消费市场沦落他所说的 “该机构的慷慨 ”了。

同年，这位在此之前亚特兰大联储任主席对对冲的 “迷失的前代 ”也提出过一些论述。

该机构造就了这种贫乏性，有整年前代收益管之本人，他们在74年、87年、90年代末，甚至2007-2009年都不出不顾一切．．．只看到了单行道（牛市）．．．（以前）他们当然可能会紧张。

对冲记叙略显早在此之前书评也提到，桥水联合首席投资官Jensen原定，要让该机构大大动作（救市），标普500指数要下跌总计20%才有可能。

缔1年底27日研报某种程度视为，华莱士多次强调本轮复苏比上一轮更强，或是暗示本轮收紧进一步或比上一轮央行正常化时更大。央行声明还暗示3年底加息，但步幅与后续加息偏移待咨询，研报视为华莱士未能反驳是不是可能重复使用加息50bp的问题，因此不排除这种更进一步。此外，华莱士对近来金融消费市场的反转态度极其“情不自禁”，或意味着该机构不可能会再次次饰演“破坏者”的剧情。

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