玻璃现货端产销负荷仍存

原标题：油漆衍生品端农产担忧仍存

现阶段油漆衍生品商品生产生产成本走势平稳，区域间走货分化成较小。以外华中和华中地区增购尚可持续一段小时，华北地区年后增购已基本结束，商品走货主要以下游备货增购面有重于，刚需间歇性弱化。

分区域看，华北地区以新河为例，油漆衍生品商品生产生产成本并不大回落，外生产厂大型企业走货良好，农产最高可达150%。另外，新河地区无烟煤改气后有生产成本沉陷在短期内，届时能源端生产成本转化后衍生品盈利极低，生产厂大型企业忽视大幅降价的动力装置及意愿。因此，届时本轮冬储政府尤为极端，华东地区生产生产成本稳中小降，商品买入面有灵巧，冲积平原以按需增购面有重于；华中地区走货稳定，冲积平原开始备货，商品生产生产成本小幅调整；华中地区南流相当程度回落，下游商品表现平平，厂家方面生产生产成本以稳面有重于，商品走势面有弱趋稳，再生产厂小幅累积。

基本面看，供应端今年买断组装厂冷修在短期内仍存。即便油漆产业盈利外回落，但面临组装厂老化原因，买断组装厂仍有停产需要，但小时上存在一定变量，大型企业很有可能顾及现在回稳的产业盈利而选择这样一来地原定冷修小时。且在更加严格的产能生成政府钳制下，在产产能很难出表象质性增长。

从需要在短期内看，年后交换机需要或有改善。本轮下跌行情缘于房地产公司政府的持续担忧，下游房地产公司从业人员资金紧张并因资金原因招致竣工增购的快速松弛。从当前政府面看，房地产公司政府并不大分心，不断宽松的信贷政府将对今年油漆生产生产成本行情产生较更进一步的功用。

据知晓，以外大中型加工厂大年初一后增购在1个月以上，与上年同期水平相差无几，因此外下游加工大型企业在顺利完成回款后不断开始增购备货，高利贷需要并不大回落，但有鉴于商品情感面有认真尚未必需获释。届时冬储备货量较2021年同期大幅攀升。

因此，从供需面貌看，在短期内已不断显现出来稳定下来迹象，但再生产厂及农产担忧仍存。

现阶段，油漆期货交易盘面生产生产成本连续拉涨，商品意念升温。一方面，高再生产厂担忧下，油漆买断组装厂高度集中冷修在短期内升温，叠加外区域生产生产成本相当程度沉陷，干流商品支撑下油漆生产生产成本难以大幅下行；另一方面，交换机需要在短期内稳定下来后，商品高利贷需要尚未必需获释。二者共同功用下，使得油漆期货交易盘面呈主导状态。但须要注意的是，以外油漆衍生品贩售端担忧较小且再生产厂去化困难，生产厂大型企业再度回归累库趋势，衍生品商品意念不容乐观。由于商品在短期内与表象逻辑之间存在一定小时差，我们认为现阶段油漆生产生产成本的持续上涨将在贴水修复后呈现较强担忧，期货交易盘面大标准差持续盘整行情以等待驱动进一步明确。（作者单位：招金期货交易）